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华谊兄弟文化产业公司倍受青睐-【资讯】

发布时间:2021-07-15 20:28:54 阅读: 来源:不锈钢管厂家

华谊兄弟(300027)跻身首批创业版上市企业,并成为其中最受资金青睐的公司,显然是个好的开始,但整体来看,文化产业的融资环境依旧不容乐观。   2009年10月30日,备受关注的首批创业板上市公司正式挂牌。其中,华谊兄弟作为唯一一家文化类企业,所受关注度最高。

资料显示,创业板首批挂牌交易的28家公司共计冻结资金1.87万亿元,华谊兄弟网上网下合计冻结资金高达1928.61亿元,在28家创业板公司中位居第一。

一直以来,文化类企业融资问题相对严峻,此次华谊兄弟成为首批创业版上市企业,并成为最受资金青睐的公司,无疑起到了很好的示范作用。

此前不久,《文化产业振兴规划》也刚刚出台,其中对于促进文化类企业融资特别作出政策规定,结合此次创业板中文化类企业的出色表现,文化类企业的融资大门似乎已经打开。

然而,文化产业融资现状仍旧堪忧,政策已然出台,但离真正贯彻执行还有很长的路要走。文化类企业如何打破传统的融资禁锢?如何与金融、投资机构等各方协调?政府扶持力度依然不够——这些问题都亟待破解。

融资难题

从数量上看,民营企业在文化产业中占据绝对优势,也正是他们在融资方面困难最多。加之文化类企业普遍具有注册资本少、规模小的特点,进一步为其融资增加了困难。

“文化产业类公司一般的特点就是注册资本比较少,不像房地产等行业动辄几千万的注册资本,文化类企业往往是几万、几十万,能上百万的就算规模比较大的了。”在接受《法人》记者采访时,北京大学文化产业研究院文化金融研究中心主任喻文益表示。

众所周知,从银行贷款需要提供担保,尽管从政策上来说,银行对中小企业融资是支持的,但喻文益主任认为,银行的“支持”更多是不得已而为之。

“针对中小企业的贷款,银行工作量大,风险也大,而且回报又低,对银行来说是很麻烦的事情。从银行角度讲,肯定愿意做大单子。”喻文益主任表示,在很多情况下,银行会觉得抓不住,那么民营企业如果没有比较硬的抵押物,贷款就很困难。同样,通过担保公司获得贷款也是一样的问题,需要被担保企业有一定的固定资产作为抵押,而很多民营企业往往拿不出那么多固定资产做抵押。

“举个例子,比如我们讲得比较多的‘版权质押贷款’,它并不是说一家企业拥有了一个版权就能融到资。”喻文益主任对《法人》记者表示,针对于版权质押,也要看是处于什么阶段的版权,比如是初期的剧本还是已经拍成了电视片。如果产品已经处于推广发行阶段,可能还相对容易融到资。同时,银行或投资方也会分析文化公司的作品受众情况如何,能不能赚到钱。

“而且一开始,投资规模都不会很大,文化行业一般来说,顶多也就先给你个几百万,你做做看,如果做得好的话,再追加投资,但最多也就到几千万的规模。然后就希望你有一个高的回报,希望能够变现。”喻文益主任表示。

通过产权交易所挂牌交易,也是文化类企业的融资渠道之一,但能成交到什么程度也是个未知数。产权交易也会涉及到资产规模和交易规模小的问题。如果交易额比较小,交易所的佣金就会少,他们的积极性就很难提高。所以一般的产权交易所内挂牌交易的企业往往是比较大型的企业,而中小企业难觅其踪。

据喻文益主任介绍,除上述几项客观原因外,贷款还需要一定的成本:银行贷款要付利息,通过担保公司做贷款还要支付担保费用。这些费用也可能将文化公司挡在金融机构的大门之外。

进入资本市场

我国地域广阔,各地文化产业发展程度相差很大,文化产业政策也不尽相同。2009年9月26日,国务院颁布《文化产业振兴规划》,其中涉及融资方面的有“鼓励银行业金融机构加大对文化企业的金融支持力度”、“支持有条件的文化企业进入主板、创业板上市融资”、“支持符合条件的文化企业发行企业债券”等多项内容。这是由国务院颁发的,面向全国各地区文化产业的综合性、指导性发展政策。

就在《文化产业振兴规划》酝酿出台的同时,备受关注的创业板开市也在紧锣密鼓的进行之中。其中,获准首批登陆创业板的28家企业中,就出现了华谊兄弟这家文化影视公司的身影。这或许预示着文化类企业融资又增加了新的途径。

“经过几年的讨论,此次《规划》正式出台,对业内的震动很大,它的积极意义是显而易见的。”北京大学文化产业研究院文化金融研究中心主任喻文益对《法人》记者表示,从政府角度看,无论之前的银行贴息、建立文化产业基金,还是此次《文化产业振兴规划》出台,都是政府作出的积极努力。

创业板作为中小企业融资的重要平台,面对的主要群体正是民营企业,也是比较符合民营企业特性的一个融资平台。华谊兄弟作为民营文化类企业得以在创业板上市,正印证了这一点。

“创业板上市当然是一种很好的渠道,我们也很想通过这种方式来融资。”甘肃艺百文化科技有限公司总经理杨栗沣在接受《法人》记者采访时表示。作为甘肃省内动漫行业的旗舰企业,杨栗沣的公司同样面临缺少融资渠道的问题。

“可是在创业板上市是有条件的,从企业规模、品牌等方面都有较高要求,同时也要看是否能获得监管部门的批准。”杨栗沣表示。

显然,《文化产业振兴规划》的出台及创业板的开市,都体现了监管层对于文化产业融资现状的改善决心。但华谊兄弟的案例并不能代表整个文化产业的融资现状。

对此,喻文益主任也有类似担忧。他认为,华谊兄弟在创业板上市固然风光,但能做到像华谊兄弟这样规模的民营文化类公司在全国并不多,且基本都是些品牌做得比较早、行业累计比较多的企业。

“所以我认为,短期内民营企业要走上市融资的模式,或者搞股权融资,还是有一定困难的。”喻文益主任表示。

华谊兄弟跻身首批创业版上市企业,并成为其中最受资金青睐的公司,显然是个好的开始,但整体来看,文化产业的融资环境依旧不容乐观。 上市是把双刃剑

股市有风险,这已是业内常识。尤其是创业板上市的企业,大都处于成长期,存在诸多不确定性,往往规模比较小、抗风险能力弱,创业板的上市风险也因此明显高于主板。

作为创业板公司来说,在上市初期肯定会存在股价大幅波动的风险,无论是从海外创业板市场还是国内的中小板市场经验来看,创业板公司换手率、股价波动幅度均明显高于主板市场。

美国的“纳斯达克”被认为是全球创业板的先驱,但也一度以高退市率著称。资料显示,从2003年到2007年,美国纳斯达克市场的平均退市率为8%。如果再向前追溯,它的退市率更是高得惊人:在1999~2001年期间,纳斯达克退市公司占据了1995年以来美国市场退市总数的40%。

而在开市之初,中国创业板所受关注程度前所未有的高,加之批准上市公司的数量有限,市场很容易出现炒作的风潮,人们往往对新生事物心存好奇,并希望能抓住在未来可能存在的机遇,在这种情况下,不排除会出现估值过高的风险。

除此之外,创业板无疑也会受到主板行情及整个经济环境的影响,即使上市初期股价暴涨,也无法保证能持续下去,从而使创业板上市企业的融资前景也具有一定的不确定性。

除创业板外,还有国内主板上市及海外上市等多种上市模式可供文化类企业选择。在此之前,实际上已有东方明珠(600832)、华闻传媒(000793)、奥飞动漫等一批文化企业上市融资。

但海外上市之路并非畅通无阻,2006年9月8日,商务部颁发的《关于外国投资者并购境内企业的规定》开始施行。其中有关“中国企业特殊目的赴海外上市要经过商务部的批准”的规定,一度被认为是堵死了中国企业开创的海外红筹上市之路。

“现在很多民营文化企业上市确实有一些困难,比如说2006年的‘十号文’还在起作用。”喻文益主任告诉《法人》记者,据他所知,目前港交所已上市的内地企业,都是在2006年“十号文”发布前审批的,而现在根本就上不去,这属于政策方面的限制。

喻文益表示,对于创业板这样的新生事物,在初期阶段,并不能对其轻易下结论,一切还有待观察,所以不能盲目乐观。整体来看,创业板的出现对文化产业融资肯定是件好事情,但一些相关的问题也是存在的。

禁锢仍在

“我们企业所处的甘肃省,文化产业发展相对落后,尤其是我们所从事的动漫产业,关于产业发展,几乎没有一个明确的扶持政策。所以目前来说,在甘肃、西北这边发展动漫产业暂时还是比较艰难的。”甘肃艺百文化科技有限公司总经理杨栗沣对《法人》记者表示。

尽管在融资渠道方面也有过一些诸如“银企对接会”的活动,政府方面也在执行“贴息贷款”等针对文化产业发展的优惠政策,但对于中小型的文化企业来说,几乎都是可望而不可及的。

“比如贷款门槛比较高,虽说政府是有贴息政策的,但首先你要能贷上款才行。”杨栗沣表示,银行贷款总会有一些限制条件,比如在文化企业的资产规模或担保方面。而根据银行贷款的这些限制条件,很多公司往往可能还达不到贷款资格,享受“贴息”之类的优惠政策根本无从谈起。

“我们贷不上款也就享受不到这个贴息的优惠政策,所以在‘银企对接’方面,还没一个真正的、实际性的融资支持方案。”杨栗沣表示。

在利用风险投资的方面,杨栗沣也认为存在一定风险,曾经有一家风投机构和他的公司进行接触,杨的公司提供了很多好的想法,比如结合甘肃省内有敦煌这样古老的、文化底蕴深厚的地区,他们策划了一个名为“丝路传奇”的动漫作品,拿出很多方案来共同商讨投资事宜。

“但是最后,这家公司竟然拿着我们的一些创意和想法,自己开了一家动漫公司。”杨栗沣对《法人》记者表示,经过长时间接触之后,那家风投机构不仅没有给他的公司投资,还拿走了他们的创意自己去搞开发了。

银行贷款门槛高,文化类的风投机构又很难控制,杨栗沣的公司现在仍是主要采取合作的模式来获取资金。甘肃是马铃薯之乡,结合甘肃省的这一地域文化特色,他们专门创作了一部叫“土豆家族”的动画片,通过自己的产品可以把土豆这个品牌推广出来,如果结合好的话,可以使土豆产业和动漫产业同步发展,相互促进、相互受益。

“但是就目前来看,我们就这些想法跟有关的机构和企业进行过交流,前前后后也有一年左右的时间,但是并没有收到实质性的反馈。”杨栗沣告诉《法人》记者,目前来说,他们还只能苦苦地自我积累,坚持着生存和发展。

“动漫产业作为新兴的文化类产业,并不具备传统文化类产业的优势,在融资方面,我们还要和其他的文化产业公司来竞争,所以会更加困难。”杨栗沣表示,能出台单独针对动漫产业的、明确的、能够落实的促进政策,企业能够真正享受到,是他们最渴望的事情。

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