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一个基金经理的自白深港通开通前我做了这些事

发布时间:2020-03-26 11:16:17 阅读: 来源:不锈钢管厂家

海通国际资产管理(香港)有限公司董事总经理

文/耿荷 发自香港

深港通即将起航,基金经理张文先提前做了一个部署,那就是增持香港上市的银行、保险类股份。张文先目前任职于海通国际(665.HK)旗下的资产管理部门,负责股票基金的投资。

提及针对深港通的准备工作,张文先在接受财经专访时坦言,他所在的投资部门,并没有为此发行产品,或者增聘人手,没有特别的准备。

张文先这种“没有特别准备”的态度,某种程度上,是香港市场面对深港通态度的一个注脚。这与沪港通曾在香港引起的轰动,差别显著。

深港通不会复制沪港通

8月16日,内地和香港证监会联合发布了深港通细则。深交所上市的880只中小型及创业板股份,被纳入深港通投资标的,香港市场则有417只中小型股份被纳入交易范围。

与此同时,监管机构取消了,内地和香港股票互联互通的总额度限制,但保留每日额度上限。深港通与沪港通现行标准一致,北上(投资A股市场)每日额度为130亿元,南下(投资香港市场)每日额度105亿元。

深港通细则落地,未能调动起市场情绪。8月17日,恒生指数收盘下跌111点,报22799.78点。

时间倒回2014年,那年4月,沪港通正式露面。这个全新的连接上交所和港交所,股票交易的机制,让香港沸腾了。

那段时间,不少机构迅速着手招聘A股相关人才;几乎每家券商都投入重金,更新、升级交易系统;隔三差五,各类机构还会举办针对沪港通的讲座。

2015年11月17日,沪港通正式起航。与此同时,连接香港和深圳股市的深港通,开始筹备。市场期待,深港通能够复制沪港通带来的牛市行情,但外界对待沪港通的那份热情却没能重现。

“沪港通是一个创新的事物,带动很大的成交量,而深港通只是扩大了覆盖面的升级版沪港通,从这个角度看,深港通给股市带来的升幅和波幅,不会像沪港通那么大。深港通不会复制沪港通。” 张文先说。

市场仍会偏爱大盘股

尽管市场对深港通的反应并不像沪港通那么热烈,但不少香港的金融从业者认为,应当从长远的角度看待这个问题,透过沪港通和深港通,海外投资者已经可以购买大部分A股,即便部分投资者还没意识到当中的深远影响,但是这扇大门一旦打开,将带动更多资金参与进来。

在张文先看来,短期内,深港通会像沪港通一样,对北向(香港投资内地股市)影响较小,因为内地股市市场容量太大,而且海外的投资者对A股的了解仍然有限,但对南向(内地投资香港股市)来说,深港通则会产生较大影响。

尽管张文先并没有针对深港通,特别安排,但他和团队每天还是会讨论深港通相关的话题,分析师、基金经理们也会筛选出一个投资组合名单。

透过分析沪港通的交易行为,张文先发现,沪港通开通以来,交易主要集中在大型蓝筹股,近来南向的资金,则大多数流入香港的金融板块。

他预计,尽管深港通纳入了不少中小型股份,但是开通初期,投资者可能还是会集中买卖大型股,即便后期市场热起来,那些不具备投资价值的小型股也不会成为主流。

基于这样的分析,张文先近期,增加了投资组合中的银行、保险板块的股份。

按照既定时间表,深港通有望在2016年底之前开通。与此同时,市场仍有不少不确定性因素,诸如美国加息进度、英国退欧的进一步发展、人民币汇率走势等。

综合考虑,张文先觉得,市场不会因为深港通的开通,而突然爆发牛市行情,但是有可能借由深港通的开通,出现一波调整。

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